由于经营难以为继，美国万能卫浴寝具公司（bed bath & beyond，也称3b公司）4月23日向其总部所在地——新泽西州一家法院申请破产保护。从半个世纪前白手起家，到北美地区上千家门店，再到如今破产……这家美国家居零售巨头由盛到衰的经历令人唏嘘。分析认为，这主要是因为这家公司未能跟上市场变化的步伐，因时因势采取行动。

艰难决定

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“感谢所有忠实客户。我们做出了艰难的决定——开始逐步关停业务。”万能卫浴寝具公司网站显示。

首席执行官苏·戈夫（sue gove）在一份声明中说，公司曾获得上百万客户信任，包括在他们成家立业等人生中重要的时刻。

与此同时，3b公司已申请破产保护，以求在法院监督下重组债务。相关信息显示，这家公司负债52亿美元，资产为44亿美元，现有员工近1.4万人。

不过，由于此前已从一家贷款机构获得近2.4亿美元融资承诺，3b公司旗下360家家居用品店和120家婴儿用品店及其官网仍将在申请破产期间继续营业。预计该公司将于4月25日启动清仓闭店程序，并于6月30日前关闭所有门店。

错过机遇

而在过去50多年里，3b公司盛极一时。

1971年，两位折扣零售业的资深人士——沃伦·艾森伯格（warren eisenberg）和莱纳德·范斯坦（leonard feinstein）在新泽西州联手创立了3b公司的前身——卫浴寝具（bed n bath）。当时，这家公司加入了“大卖场”浪潮，以低价出售各种生活用品为特色。

在此后近50年里，这家公司一度在美国、加拿大等地开有上千家门店，成为许多人购置婚礼用品或育婴产品的首选商家，有着零售业“皇冠上的明珠”之称。

创始人范斯坦曾于1993年表示，预见行业趋势是该公司成功的原因。“我们目睹了百货公司的大洗牌，知道专卖店将成为零售业的下一波浪潮……我们看到了真正的机会之窗。”

还有分析指出，3b公司的成功源于创新，包括注重口碑、发放大量消费券、开放式的商店布局、地方化的运营模式等等。

随着生意越做越大，这家公司在1987年更名为万能卫浴寝具，并于1992年上市。值得一提的是，3b公司还挺过了2008年金融危机。2009年，第1000家3b门店开业。当时，这家连锁店的年销售额达到78亿美元。

然而，随着零售业在2010年左右进入互联网时代，亚马逊等电子商务巨头崛起，3b公司却未能跟上市场变化的步伐。考虑到家居装饰是消费者最常在网上购买的品类之一，这一市场变化对3b公司影响尤甚。

据《纽约时报》报道，从2002年到2012年，3b公司收购了多家零售商店。曾在3b公司担任首席战略官的理查德·麦克马洪（richard mcmahon）说，此举有助于3b公司实现零售业务多元化，但也分散了公司高层对其他关键投资的关注，比如电子商务。

“回想起来，我们本可以更好地投资于核心业务的发展，而不是其他一些收购。”麦克马洪说。

近日，创始人艾森伯格也在接受采访时坦言：“我们错过了互联网的机遇。”

由于竞争优势不再，3b公司的销售额从2012年开始承压。此后，实体商店运营又遭到新冠病毒大流行冲击。

在此背景下，3b公司在2019年迎来新任首席执行官——美国target百货前高管马克·特里顿（mark tritton）。不过，哥伦比亚大学商学院的零售研究主任马克·科恩（mark cohen）说，此后3b公司便主推自营品牌，并斥资10亿美元回购股票，但这两个决定都不明智。一方面，主推自营品牌令3b公司疏远了一批忠实于大品牌的顾客。另一方面，大额回购股票令公司手头现金所剩无几。

去年6月，3b公司宣布戈夫接替特里顿。此后，戈夫推出了雄心勃勃的扭亏为盈计划，希望借此挽救公司。但在戈夫致力于加强与主要供应商的联系、争取大品牌回归的同时，美国消费者的支出日益受到高通胀、高利率影响。

与此同时，随着美国走出疫情，不少消费者开始更多地为旅行、外出就餐等户外体验埋单，而非居家消费。因而有评论称，3b公司由盛到衰也令外界得以一窥“后疫情时期”的零售格局。

近一年来，3b公司运营还受到首席财务官古斯塔沃·阿纳尔（gustavo arnal）跳楼自杀等事件影响。

今年以来，3b公司面临的危机愈演愈烈。该公司1月公布数据显示，截至去年11月26日的季度销售额大跌33%，亏损3.93亿美元，使该财年亏损超过11亿美元。

不过，该公司并未坐以待毙，而是计划通过发行股票募资大约10亿美元，该项目最终筹得3.6亿美元。但一个月后，3b公司宣布终结上述发股筹资项目，并提出破产可能性。

据美国消费者新闻与商业频道（cnbc）报道，该公司股价已从去年4月时的20美元/股跌至29美分/股。

并非个例

值得注意的是，3b公司只是在挣扎无果后“倒下”的又一家美国大型连锁零售商。

近年来，受经济形势不稳和电商兴起趋势影响，不少以实体店经营为主的美国大型连锁零售商经营不善，被迫大规模关闭门店乃至走向破产，包括梅西百货等老牌企业。今年以来，还有派对商品零售商派对城公司等多家美国大型零售商申请破产保护。

不过，美国媒体指出，破产并不一定意味着倒闭，不少美国企业通过申请破产来摆脱债务。例如，在有序收缩业务的同时，3b公司正寻求出售部分或全部资产。若能找到买家接手，则有望避免闭店。

美国有线电视新闻网援引分析师尼尔·桑德斯（neil saunders）的话说，3b公司仍有可能走出破产阴影，转型成为一家专注在线业务的零售商。

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栏目主编：杨立群

文字编辑：杨立群

本文作者：陆依斐

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