来源：华尔街见闻

【资料图】

美国国债在全球范围内被视为全球最受欢迎的避险资产。然而，根据达拉斯联储在6月27日周二发表的一篇论文，经济学家J． Scott Davis认为：

Davis在论文中写道：

他认为：

在硅谷银行倒闭之后，市场普遍担忧，包括美国国债在内的避险资产的实际风险比人们想象的更大。

Davis写道，在危机时期，投资者将美国国债，尤其是短期国债视为避风港：

他指出，在2008年金融危机和2020年新冠疫情期间，流入美国长期国债的资金下降，但流入短期美债的资金却增加。

但在危机期间，流出短期和长期美债的资金的趋势几乎一致，没有出现明显背离。

此外，他指出，在经济动荡时期，由于美元是世界储备货币，在危机期间往往会升值。

在今年春季的银行业危机中，一直被视为全球最安全的资产——美国国债成了漩涡中心的“有毒资产”。有观点甚至认为，美国国债可能引爆下一场金融危机。

资管机构Eric Sturdza Investments的基金经理Chris Crawford就曾表示：

当然，这并不是说美国国债和金融危机中的高风险资产有什么相似之处，政府债券之所以变得“有毒”，是因为美联储连续加息，导致债券市场价值下跌，部分未能管理好利率风险的银行面临巨额浮亏，叠加存款流出导致其流动性较差，长期债务还未到期时，可能就要被迫亏本出售债务应对储户提款。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。